Ordlista
Indexfond
En fond som mekaniskt följer ett marknadsindex och äger alla ingående bolag proportionellt. Låg kostnad är fördelen. Avsaknad av urval är priset.
Vad det är
Marknaden i sin helhet, inte i sina bästa delar
En indexfond replikerar sammansättningen av ett marknadsindex, till exempel OMXS30 eller MSCI World. Fonden äger alla bolag som ingår i indexet, i proportion till deras börsvärde. Det innebär ingen aktiv analys, inget urval av kvalitetsbolag och ingen hänsyn till värdering. Kostnaden är låg och förvaltningen sker nästan automatiskt. Det är indexfondens styrka och dess begränsning.
- Låg avgift
- Utan aktiv förvaltning eller analys kan kostnaden hållas nere, ibland under 0,1 procent per år. Det är en verklig fördel mot aktiva fonder med svag process.
- Bred diversifiering
- Indexfonder ger exponering mot en hel marknad. Det minskar risken för att enskilda bolag drar ner avkastningen dramatiskt.
- Inga aktiva val
- Fonden köper automatiskt alla bolag i indexet, oavsett om de handlas till absurda värderingar eller saknar lönsamhet. Det är en funktionell egenskap, men också en begränsning.
Aktiv vs passiv
Urval kontra hela marknaden
En indexfond kan per definition aldrig slå index. Den ÄR index. En aktiv fond som Amos Value äger bolag för att förvaltaren tror på dem, inte för att de råkar ingå i ett index. Ambitionen är att äga 25 till 35 noggrant valda kvalitetsbolag med säkerhetsmarginal. Det innebär medvetna risker och aktiva urval, och att ibland underprestera mot index på kort sikt. Det är priset för att ha en verklig åsikt.
“Vi kommer missa nästa års vinnare. Men vi ska inte äga nästa års stora förlorare.”