Nu lanserar vi Amos Value.
Vi lanserar Amos Value. En Sverigefond som letar efter kvalitetsbolag i skuggan av affärstidningarnas framsidor, köpta bara när priset ger en tydlig…
Läs mer
Så investerar vi
Vår investeringsprocess
Vi följer en tydlig och disciplinerad process för att hitta kvalitetsbolag till rätt pris. Processen är utformad för att minimera misstag och maximera långsiktigt värdeskapande.
Vår filosofi
Felprissättning, kvalitet och disciplin
Vår filosofi bygger på tre pelare. Vi skiljer tydligt på bolag och aktie. Ett fantastiskt bolag blir inte en bra investering om priset är för högt, och ett mediokert bolag blir inte bra bara för att det ser billigt ut. Vi vill äga bolag som kan leverera uthållig lönsamhet över tid, men bara när priset ger en rimlig uppsida.
- Fokus på felprissättning
- Vi köper inte bara kvalitet. Vi vill köpa kvalitet till rätt pris.
- Säkerhetsmarginal
- Vi investerar först när priset ger en tydlig buffert mot vårt motiverade värde.
01
Steg 1
Idégenerering och screening
Processen börjar med en bred screening av den nordiska aktiemarknaden. Vi letar efter bolag med bevisad lönsamhet, starka kassaflöden och välmående balansräkningar. Resultatet är en kortlista av bolag som uppfyller våra grundläggande kvalitetskriterier och som sedan går vidare till fördjupad analys.
- Kvantitativ screening
- Systematisk genomgång av nordiska bolag baserat på finansiella nyckeltal.
- Kvalitetsfilter
- Fokus på lönsamhet, kassaflöde och balansräkningens styrka.
02
Steg 2
Analys och värdering
I den andra fasen genomför vi en djupgående fundamental analys av varje bolag. Vi utvärderar affärsmodellens hållbarhet, konkurrensfördelar, ledningens kvalitet och kapitalallokering. Det viktigaste är den historiska utvecklingen i omsättning och vinst per aktie samt att bedöma om marginalerna kan anses vara normaliserade. Vi köper bara till ett pris som ger tillräcklig säkerhetsmarginal.
- Fundamental analys
- Affärsmodell, konkurrensfördelar, ledning och kapitalallokering.
- Säkerhetsmarginal
- Vi köper under vår uppskattning av verkligt värde för att skapa en buffert.
03
Steg 3
Portföljkonstruktion och riskhantering
Den slutliga portföljen är koncentrerad till våra bästa idéer. Varje position speglar hur övertygade vi är, hur stor uppsida vi ser och hur innehavet påverkar portföljens totala risk. Vi sprider risken över sektorer och undviker att bli för beroende av ett enskilt tema. Portföljen justeras när förutsättningarna förändras, inte för att marknaden rör sig.
- Bolag för bolag
- 25 till 35 innehav där varje bolag har ett motiverat värde och köps med säkerhetsmarginal.
- Aktiv riskhantering
- Löpande övervakning och justering av portföljens riskprofil.
04
Steg 4
Uppföljning och avyttring
Vi följer varje innehav löpande. Vi säljer när aktien når motiverat värde, när den fundamentala bilden försämras eller när ett bättre case identifieras. Vi sitter inte still av lathet, men ändrar inte heller för att marknaden svänger.
- Disciplinerad avyttring
- Vi säljer när priset når eller överstiger vårt motiverade värde.
- Löpande omvärdering
- Varje innehav omprövas kontinuerligt mot alternativa investeringsmöjligheter.
Vi gifter oss inte med vår syn på bolaget. Det är så vi skiljer oss.
Motiverat värde är en uppskattning, inte en sanning. När förutsättningarna förändras uppdaterar vi vår syn.
Grunden i vår filosofi
Vår filosofi bygger på tre pelare: felprissättning, kvalitet och disciplin. Vi skiljer tydligt på bolag och aktie. Ett fantastiskt bolag blir inte en bra investering om priset är för högt, och ett mediokert bolag blir inte bra bara för att det ser billigt ut på ytan.
Utgångspunkten är att vi vill äga bolag som kan leverera uthållig lönsamhet över tid, men bara när priset ger en rimlig uppsida. Vi jagar inte det som går bäst just nu, utan letar efter lägen där marknadens kortsiktighet skapat en rabatt i kvalitetsbolag.
Från univers till portfölj
Vi utgår från ett brett nordiskt univers av noterade bolag och fokuserar på de vi bedömer har uthållig kvalitet. Dessa följer vi löpande, med fokus på historik, lönsamhet, balansräkning, kapitalallokering och hur bolagen har agerat i tuffare perioder.
För varje bolag sätter vi ett motiverat värde baserat på vår syn på normaliserade kassaflöden, marginaler, tillväxt och risk. Först när aktien handlas med en tydlig säkerhetsmarginal blir den aktuell för portföljen.
Disciplin över tid
Portföljen är koncentrerad men inte snäv. Vi vill ha tillräckligt få innehav för att varje position ska spela roll, men tillräckligt många för att sprida risken. Vi säljer när bolagen når eller överstiger vårt motiverade värde, även om marknaden ibland fortsätter driva kurserna vidare.
I perioder när marknaden jagar allt som stiger kan det innebära att vi halkar efter index under en tid. Det är en medveten konsekvens av att vi håller fast vid vår strategi: vi vill alltid köpa kvalitet med säkerhetsmarginal, inte på hopp om att någon annan ska vara ännu mer optimistisk.